医渡科技首次扭亏背后：巨头跨界挤压、同行围堵，行业竞争依旧激烈

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蓝鲸新闻4月20日讯（记者 何天骄）4月20日，医渡科技（02158.HK）发布正面盈利预告，预计2026财年（截至2026年3月31日止）净利润将达到5500万元至7000万元人民币，首次实现扭亏为盈。公告称，主要得益于公司产品融入AI能力后持续升级，有效提升了产品价值主张及市场竞争力，由此带动核心业务板块的新订单显著增长。同时，更高附加值的产品结构、运营效率提升及规模经济效应共同推动毛利率提升。

官方资料显示，医渡科技成立于2014 年，自成立之初即专注于医疗智能开发与应用。集团着力解决在公共卫生、研究、诊疗三大医疗场景下智能化应用的痛点，通过医疗智能基建为行业赋能，促进构建安全、普惠、价值导向的智能医疗体系。2021年1月，医渡科技成功在香港联交所主板挂牌上市。

不过，医渡科技目前面临激烈的市场竞争，一方面有巨头跨界挤压，阿里健康、京东健康等互联网巨头，以及百度、腾讯等科技公司都在加速布局医疗AI，行业随时可能爆发价格战，进而压缩公司的毛利空间。另一方面有垂直对手围堵：零氪科技、森亿智能等垂直玩家在肿瘤专科和智慧医院领域与医渡科技业务高度重叠，大家都在激烈争夺三甲医院这一核心战场。

对此，在4月9日举行的投资者交流会上，医渡科技联合创始人、CEO徐济铭指出，公司并非简单追逐通用大模型的风口，而是深耕医疗本质，专注于“Physical AI”的打造。

“医疗AI的本质不是语言游戏，而是对疾病进展、患者状态进行建模，其核心是数据驱动的数字孪生。”徐济铭强调，医渡科技的核心竞争力在于多年深耕院内场景所积累的专病高质量数据集与循证逻辑。与互联网大厂停留在轻量级挂号、问诊层面的策略不同，医渡科技的产品深入医生真实的工作流，解决信息过载、数据碎片化、指南更新滞后等核心痛点。

他认为，行业落地的关键在于扎实的基础建设，而非单纯的技术概念。基于此，“医渡智循”的定位是成为医生的“超级助手”、“第二大脑”和“多学科智囊团”，其价值必须通过医生的专业判断和临床场景来检验。

然而，扎实的基础建设投入同样不菲。医渡科技作为港股AI医疗第一股，自2014年成立以来累计融资超百亿港元，但截至2025财年（2024年4月1日至2025年3月31日）仍未实现整体盈利，累计亏损达14.66亿元人民币。

对于未来盈利前景，徐济铭也在投资者交流会上透露，公司开发的智能化临床实验管理平台（iGCP）已在中国几百家具备资质的医院中部署了超过100家，该业务新签订单同比增长60%，显示出市场的显著复苏和强劲需求。同时，公司已在50多家医院部署了医院版AI产品，为后续大规模推广奠定了坚实基础。

当然，此次业绩预告扭亏为盈固然给投资者们带来了希望，但在竞争激烈、投入居高不下、盈利模式仍在加速探索的AI医疗市场中，医渡科技未来业绩走势依旧存在较大变数。（hetianjiao@lanjinger.com）

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